国际市场：
能源：中东、东欧冲突有和谈意向消息，地缘风险或将继续出清，国际油价下方支撑力度减弱，叠加美国能源部门调整，能源商品继续承压。
贵金属：随着美股指期权到期，美股再度回调，美元市场交易热度降温，黄金及白银等贵金属价格小幅反弹，市场重新评估美国经济政策预期与美债收益率继续上升的风险。
谷物：美元走弱，外盘谷物市场低位调整，价格有所回升。美玉米出口销售及国内需求表现较难改善，仍有走弱预期；小麦市场尽管供应不确定性较大，但短期也将受此拖累。
油脂：宏观压力释放，叠加中国对废油脂出口退税取消，马棕油及美豆油阶段性调整结束，价格继续走强。
国内市场：
化工：原油价格走弱带动聚酯商品价格下行，PX自身驱动不足，仍将随成本端油价变动。同时，商品市场情绪转弱也使得聚烯烃方面价格共振下行，但LLDPE短期内因装置故障检修因素仍存反弹预期，PP短期基本面矛盾不大，走势震荡，中长期均预期偏弱。
黑色：情绪交易仍主导市场，短期释放后有反弹需要，后续仍待政策支持。钢材方面供需相对中性，矛盾有限，铁矿供需边际维持，结构矛盾有所缓解，避险情绪边际趋缓后，宏观压力有望减轻，继续观察政策力度变化。
据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至11月12日当周，WTI原油非商业交易商多头持仓较前一周减少410手，至313504手；非商业空头持仓较前一周增加8772手至126598手，非商业净持仓186906手，较前一周减少9182手。总持仓量1792299手，较前一周增加45582手。（来源:CFTC）
卓创资讯行业研究员李心悦分析，截至11月12日当周，WTI非商业净持仓再度减少，主因在于多头持仓的小幅下降和空头持仓的增加。回顾11月12日当周，前一周造成油价上行的OPEC+减产延长、地缘表态被市场消化，美选举落定的宏观情绪以及飓风扰动生产驱动力不足，油价整体呈现下行趋势，回吐上周涨幅，市场从前期支撑消息中回归后，又落入了供应宽松、需求偏弱的悲观预期中，空头持仓增加，由2020年以来39.2%的历史分位水平升至47%。但非商业多头持仓仅小幅减少，此前增持的多头持仓尚未撤出，仍处于2020年以来10%历史分位水平之下，从目前来看，11月12日后油价下跌，或存在非商业交易商多头持仓进一步止损的因素。此外，WTI当周总持仓量增加，在地缘有所缓和、美国选举完成等前期不确定性因素落地后，资金有所回归。
11月15日，财政部等两部门调整铝材等产品出口退税政策，取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税；将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%，自2024年12月1日起实施。（来源：国家税务总局）
卓创资讯行业研究员刘新伟分析，出口退税政策下调或刺激出口产品价格上调。出口退税是国家为了鼓励出口，增强出口商品竞争力而采取的一种税收措施。存在的目的是增强出口商品竞争力、平衡国内产品的税收负担以及提高出口企业的经济效益?。下调甚至取消出口退税与产业发展，与国内政策导向有关。
以化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品为例，取消出口退税更多是为国内行业发展思考。取消化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税，有利于中国国内的生物柴油和可持续航空燃料 (SAF)生产企业获取原料，提升项目竞争力。
取消出口退税还有调节产能，优化结构的思考。出口退税政策长久以来是影响国内企业发展的重要举措，但随着近年来竞争格局的变化，有部分企业完全依赖于退税生存，在某种程度上是“劣币驱逐良币”，通过出口退税政策的调整，可以淘汰掉部分落后企业，进而达到释放市场生存空间的目的。
出口退税取消在短时间内或拉大国内外价差，以铜铝为例，出口退税的取消将抬高出口价格，对国际市场来讲供给减少，价格自然上涨。对国内来讲，出口走不通，只能国内消化，会增加国内供应，价格受负面影响较大。以出口为主的企业盈利空间短期或受到明显影响，特别是不以海外价格及基准计价的企业。
出口退税政策有产业发展的需要，亦有应对海外政策不确定性的需要，短期对市场相对偏空，这主要基于供需思考，长周期利好国内产业发展，有利于国内商品竞争力提升。
卓创资讯行业研究员曹慧分析，对化学改性动植物油的出口退税取消影响的主要是国内UCO的出口，美国和欧盟是国内UCO出口的主要目的国，而早在今年7月，欧盟就已针对中国出口至欧盟的UCO宣布自8月起征收临时反倾销税，并在2025年2月调查结束后做出最终裁决。这对国内UCO生产企业而言，税率水平的提高将对其产品的出口造成限制。另外，由于美国对于可再生柴油在税收抵免和可再生燃料标准方面对生柴、SAF和乙醇的具体政策鼓励，令其国内对可再生燃料的进口需求也随之增长，并在价格上与其他能源形成竞争关系。而美国作为UCO进口需求大国，其在生物柴油政策方面的逐步转向，从远期来看也将对中国UCO出口构成较大阻力；根据卓创资讯统计海关总署数据，今年前三季度国内UCO出口893万吨，同比下滑44.9%。国内对UCO出口退税政策的取消将削弱生产企业的出口盈利能力，而在国际可再生燃料价格竞争方面，国内UCO出口价格后续或将有所上涨。从目前出口价格来看，国际UCO市场价格9月均价水平在970美元/吨，基本持平于目前国际大豆油市场价格水平；出口退税政策的取消也将削弱国内UCO的出口竞争优势。
11月13日，《联合国气候变化框架公约》第二十九次缔约方大会（COP29）期间，生态环境部和山东省人民政府成功举办“国际零碳岛屿合作倡议发布会”高级别会议，会上山东省烟台市代表32个共同发起方发布《国际零碳岛屿合作倡议》（来源：生态环境部）
卓创资讯行业研究员赵渤文分析，在全球气候变化的大背景下，由于全球平均气温升高、海平面上升等原因，岛屿面临着前所未有的挑战，而《倡议》正是为了应对诸多变化而提出，呼吁全球岛屿利益相关方以可持续发展为目标，开展国际零碳岛屿合作。这不仅有利于保护岛屿生态环境，减少气候风险，更能探索出适合岛屿发展的零碳路径，促进绿色发展。
《倡议》提出了诸多内容，如从增强气候韧性角度，包括加强基础设施和能力建设、推动救援物资共享等，打造 “韧性岛屿”；在探索零碳路径方面，涉及零碳建设研究、规划与示范，发展清洁能源体系，推广绿色应用和技术；对于保护生态资源，涵盖资源管理、水资源利用、生态监测、海岸带修复和海洋碳汇开发等；在加强合作交流上，计划成立合作组织，促进信息、技术、经验共享和学术、文化互通。
目前，全球已经有多个零碳岛屿建设的案例，如英国苏格兰的尤斯提岛上的零碳屋、丹麦的萨姆索岛、中国山东的长岛、福建的湄洲岛等，都走在建设零碳岛屿的前列，可以为其他导语的零碳建设道路提供宝贵的经验。
11.22：美国11月Markit制造业、服务业PMI
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