国际市场：
能源：国际油价震荡回落，成交同步缩量，市场高度关注特朗普上任后在多个不同场合的讲话以及政策颁布情况；另外，俄、伊签订合作协议，也给国际能源市场带来更多的变化和不确定性，需要继续关注多边博弈。
贵金属：美股财报季表现乐观，市场预期特朗普上任后将利好美元资产，同时美国商务部数据显示独栋房屋营建规模仍有扩大，从通胀预期角度支撑美元及美债收益率走强，贵金属价格整体则小幅收跌。
谷物：上周五谷物板块全线收涨。投资基金做多且期待中美领导人通话改善两国经贸关系，CBOT大豆及豆油上涨；担忧阿根廷降雨后再面临干旱，支撑玉米上涨。大豆玉米涨势带来比价提振，市场空头回补带动小麦糙米上涨态势，但美元高位且出口需求低迷限制涨幅。
油脂：上周五马棕盘涨跌互现；受大豆带动，CBOT豆油、豆粕收涨；即使美农生物燃料原料临时指南中剔除油菜籽、特朗普关税等利空，但与其他油料相比，油菜籽价格仍具吸引力，上周豆制品上涨且加拿大元走低，提振了ICE油菜籽人气从而收涨。
国内市场：
化工：聚烯烃强弱分化，PP偏强震荡好于PE，基本面来看，PE供应端放量压制价格，持续趋弱，而PP受意外检修等因素影响叠加原油上行，偏强震荡。即将步入春节假期，下游需求收缩，聚烯烃或承压运行，短期关注宏观影响。
黑色：受国内全年宏观经济良好表现影响，预期层面继续支撑黑色系价格震荡上涨，国内钢厂陆续停产，澳矿发运对国内铁矿石供应影响有限。另外对于特朗普就职对行情的不确定性暂时减弱，也继续对黑色市场形成偏强支撑。
12月社会消费品零售总额同比增速反弹至3.7%，全年增长3.5%。基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，12月单月来看，家用电器和音像器材类零售总额同比大增39.3%，体育、娱乐用品类增16.7%，通讯器材类同比增14%，烟酒类同比增10.4%。（来源：统计局、华尔街见闻）
卓创资讯行业研究员曹慧分析，受国补政策影响持续，12月国内家电、通讯类商品零售规模继续保持较高增长速度；同时年末季节性消费规模的释放也呈现出积极增长态势，烟酒及日用品同比增速明显高于上月，另外体育娱乐用品消费在国内冰雪消费热度的带动下进一步增长。整个消费领域呈现出耐久材和非耐久材消费同步增长格局。另外由于纸浆原料价格的上涨，影响文化办公用品相关零售价格的增长；而汽车类消费仍延续增速放缓态势，但总量规模也触及历史高位。值得关注的是12月家具类消费规模继续扩大，尽管仍低于2019年同期累计水平，但也逐步呈现出企稳回升迹象，反映出地产终端或在政策持续影响下开始改善。整体来看，随着后续国内消费补贴政策的扩大，对居民消费意愿的释放将有进一步的拉动作用，成为支撑明年经济增长的重要动力。
原油-持仓：非商业多头持仓继续增加，资金情绪乐观
据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至1月14日当周，纽约商品交易所WTI非商业多头持仓增加21951手，至433574手；WTI非商业空头持仓127283手，较前一周减少4773手；非商业净持仓306291手，较前一周增加26724手。（来源：CFTC）
卓创资讯行业研究员李心悦分析，截至1月14日当周，WTI非商业多头持仓增加21951手，由于多头持仓增加和空头持仓小幅减少，WTI非商业净持仓也保持了5周连增的态势，历史分位水平由11月底2020年以来14.3%回升至当周50.3%水平，市场情绪显著回暖。2024年12月，WTI油价窄幅震荡，自OPEC+延长减产协议后，市场对短期增产后供过于求情绪缓解，叠加美国商业原油持续去库，库存水平低位，WTI底部支撑明显。2025年初，寒潮引发市场对美国原油供应受损担忧，市场情绪推涨油价，虽然实际寒潮的影响有限，但随后美国政府强化对欧洲某国能源领域制裁再度对油价形成利好指引，市场供应紧张情绪升温，油价突破2024年10月高点。从当前持仓水平来讲，资金看涨油价，短期内市场或仍将保持偏强态势，但是警惕特朗普政策表态，近期油价波动率或将放大。
2024年四季度全国规模以上工业产能利用率为76.2%，比上年同期上升0.3个百分点，比三季度上升1.1个百分点。分三大门类看，2024年四季度，采矿业产能利用率为75.6%；制造业产能利用率为76.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率为74.8%。（来源：统计局）
卓创资讯行业研究员孙光梅分析，2024年全年规上工业产能利用率表现为稳步上行，直到四季度达最高76.2%位置。从各主要行业对比数据能够发现，全年为数不多的同比增加的行业中，纺织行业的增长率最高。从四季度开始，纺织行业增幅就占据各行业增幅榜第一名，尽管全年2.1%的增幅较四季度的2.6%略有下滑，但整体表现仍然亮眼。而与纺织业相关的化学纤维制造业排第三位，达到1.1%。
通过进出口数据验证，上述数据吻合度较高。12月份民生消费品进口需求较为旺盛，服装进口增长5.6%，而出口方面，2024年1-12月纺织纱线、织物及其制品累计出口金额同比增加5.7%，而服装及衣着附件同比增加0.3%出口金额。价格方面，从全年居民消费价格（CPI）的分类别看，衣着价格上涨1.4%。
根据卓创红桃3价格数据来看，2024年全年纺织原料类呈现下滑趋势，原料成本降低在一定程度上也支撑纺织业开工率提升。其中棉花与棉纱全年价格跌幅分别为11.4%、5.4%，化纤类跌幅更明显，PTA价格从2024年7月持续下滑，8-12月达到2022年二季度以来新的低点，全年跌幅达到17.1%。锦纶己内酰胺和PA6从2024年8月下跌，9-12月逐步下探至2020年四季度水平（但仍高于2020年），年全年跌幅分别为17.3%、13.8%。需要注意的是，粘胶长丝近几年逐年走高，去年达到十年以来的新纪录，全年涨幅4%。预计2025年一季度产能利用率增幅与出口方面，同比升高的可能性仍较大。
据新华社报道，1月19日，英国气象局日前发布研究显示，2024年全球大气中二氧化碳浓度相较2023年出现创纪录的速度增长，让应对全球变暖的前景更显严峻。（来源：新华社）
卓创资讯行业研究员赵渤文分析，2024年二氧化碳浓度的创纪录增长，一方面体现了全球变暖的紧迫性，另一方面也提示了各国当前减碳的行动中或有不足，需要进一步改进和突破。
从报道来看，英国气象局的研究显示，2024年全球大气中二氧化碳浓度相较2023年增长了3.58ppm（百万分之一），这是自1958年冒纳罗亚天文台开始测量以来的最大年增幅。而根据联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）的测算，若要将全球升温控制在1.5℃以内，二氧化碳浓度增幅需减缓至每年1.8ppm。显然，2024年的增长远超控温的目标增速。
二氧化碳浓度增速过快的原因有很多，如化石燃料燃烧、自然碳汇的减少以及2024年不同国家和地区爆发的罕见的山火等。其中化石燃料的燃烧一直以来是各国控制碳排放的重要抓手，2024年的表现不及预期或与节奏有关——有的国家和地区过早的放弃了燃料发电，而并未做好新能源发电衔接的万全准备，过于激进的步伐导致了短期内出现“能源倒退”的情况，反而增加了碳排放。反观我国，能源政策的原则之一是“先立后破”，只有新能源立得住，才会逐渐降低传统能源的消费。这也给国内相关从业者吃了定心丸，传统能源的过渡仍在持续，在这个过程中发展的机会或许集中在传统能源的高效利用和清洁利用方面，如煤电不断转向调节的定位等。
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