商品宏观观察

每日商品板块异动

商品领域跟踪

能源：关注26日美伊谈判，油价震荡调整

2月24日，WTI2026年4月期货结算价每桶65.63美元，比前一交易日下跌0.68美元，跌幅1.03%，布伦特原油2026年4月期货结算价每桶70.77美元，比前一交易日下跌0.72美元，跌幅1.01%；纽约商品期货交易所天然气3月期货结算价每百万英热单位2.915美元，跌幅2.35%，荷兰天然气期货交易所天然气3月期货结算价每兆瓦30.891欧元，跌幅2.96%；根据卓创资讯统计的数据显示，昨日国内动力煤市场稳中上探。国际油价方面，伊朗问题悬而未决，市场的关注焦点依然在后续的谈判进度和结果上，油价在当前位置保持震荡。从昨日的消息来看，26日的美伊谈判将是关注重点，也是油价下阶段方向的重要风向标。新华社援引伊朗迈赫尔通讯社24日报道，中东某国副外长拉万奇表示，伊朗已做好与美方尽快达成协议的准备。他表示，伊朗将以真诚和善意进行谈判，希望能够得到美方的回应，“如果各方都有政治意愿，我相信协议可以很快达成”。被问及伊方在下轮谈判中计划向美方提交的方案时，拉万奇强调，谈判的“唯一议题是核问题”。可以看出，美伊双方依然以谈判为主要的方向，只是双方的利益诉求需要进一步协商，冲突和霍尔木兹海峡的风险仍然存在，但不大，因此若26日谈判有所成效，则需要警惕油价的支撑减弱，短期承压下跌。美国天然气跌破3美元/mmbtu，为自十月以来的最低水平，主要是因为温暖天气预期抑制了需求前景。从美国的天气数据来看，西部大部分地区的气温将在本月底之前高于平均水平，这样就直接减少了取暖需求，并缓解了发电厂的消费。另外，随着冬季接近尾声，市场认为晚季寒潮的可能性降低，生产也保持在高位，进一步压制了美气价格。

化工：苯乙烯节后震荡偏强运行

截至2月24日，苯乙烯主流市场价格环比上涨209元/吨至7705元/吨，较节前上涨2.78%，同比微降0.13%，节后首日苯乙烯国内市场呈上涨态势。从基本面来看，供应端2月下港口到货增多，库存仍有增加预期，据卓创资讯预计苯乙烯开工率2月26日或回升至75%，达到节前水平，后续或因装置进入计划检修期而下降；需求端受春节假期影响，苯乙烯下游综合开工率从2月12日的50.58%降至2月19日的37.39%，其中EPS几乎全面停工，预计近期下游开工将逐步修复，其中EPS、PS开工率或出现明显修复，且苯乙烯存在出口成交，对价格形成一定支撑。成本端来看，苯乙烯价格对假期原油上涨完成补涨，而截至2月24日收盘，国际原油呈现回落态势，2026年4月WTI原油报65.63美元/桶，跌幅1.03%，当前市场正持续关注美国与中东某国的会谈进展，后续原油价格波动仍将对苯乙烯形成影响。总的来说短期苯乙烯价格在成本带动下震荡偏强，供需方面，主港累库压力与出口成交增加并存，后续需重点跟踪库存累积及下游复工复产进度，苯乙烯短期或跟随油价震荡。

热点简评

1.【美国/关税】美国国土安全部下属海关与边境保护局日前证实，将从当地时间24日起停止收取依据美国《国际紧急经济权力法》征收的进口商品关税。

2.【美联储/通胀】美联储古尔斯比表示，3%的通胀率不够好，没有达到既定目标。他强调，进一步降息需要通胀取得进展。

3.【美国/AI/矿产】据知情人士透露，特朗普政府拟利用美国防部开发的AI模型，为全球关键矿产贸易制定参考价格。特朗普政府将率先制定锗、镓、锑、钨的参考价格。

4.【反倾销/钢铁】2026年2月23日，韩国在对中国的热轧板卷反倾销案终裁中，宣布与中方就价格承诺方案达成一致。中韩业界对此表示欢迎，认为以价格承诺替代反倾销税符合两国产业利益，有助于增强中韩钢铁贸易的稳定性和可预期性。

5.【成品油/零售限价】国内成品油价迎来“三连涨”。2月24日，国家发改委发布消息称，自24时起，国内汽油价格和柴油价格分别上调175元/吨、170元/吨。折合升价，92号汽油、95号汽油和0号柴油分别上调0.14元、0.15元、0.14元。

6.【央行/MLF】据中国人民银行2月24日消息，为保持银行体系流动性充裕，2026年2月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。

7.【新能源车】2月24日，国家能源局发布信息显示，自2月15日至2月23日，高速公路电动汽车充电次数共计602.10万次，充电量达到14976.75万千瓦时，日均充电量1664.08万千瓦时，较去年春节日均增长52.01%，创历史新高。 

政策速递

1.【国常会】国务院总理李强2月24日主持召开国务院常务会议，对抓紧做好春节假期后政府工作作出部署。会议研究推进银发经济和养老服务发展有关工作。会议指出，我国银发经济潜力很大，要完善支持举措、强化政策落实，促进养老事业和养老产业发展，为应对人口老龄化提供有力支撑。要进一步释放银发消费需求，提升消费能力，发挥消费补贴等政策牵引作用，打造一批银发消费新场景新业态。要推动普惠养老服务供给提质扩面，健全分级分类、普惠可及、覆盖城乡、持续发展的养老服务体系，更好保障老有所养。要加强养老机构安全管理，及时排查化解风险隐患，严厉打击虚假宣传、非法集资和养老诈骗等行为，切实维护老年群体合法权益。会议审议通过《关于加强基层消防工作的意见》。会议讨论并原则通过《中华人民共和国水法（修订草案）》，决定将草案提请全国人大常委会审议。

2.【房地产】2月25日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、市公积金管理中心等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（以下简称《通知》），自2026年2月26日起施行。

3.【能源】据国家能源局微信公众号2月24日消息，近日，国家能源局召开2026年法治建设领导小组会议。会议强调，2026年是“十五五”开局之年，要加快出台能源法配套规定和政策，积极推进电力法、可再生能源法等重要法律修订，促进能源行业实现良法善治。会议审议并通过了《国家能源局2026年法治建设重点任务》。 

4.【环保】生态环境部与国家市场监督管理总局近日联合发布《环境空气质量标准》（GB3095—2026）和两项配套技术规范。本次修订收严了颗粒物及其主要前体物浓度限值，将PM2.5年均浓度一级限值调整为10微克／立方米，二级限值调整为25微克／立方米；日均浓度一级限值调整为25微克／立方米，二级限值调整为50微克／立方米；同步收严了PM10、二氧化硫（SO2）和二氧化氮（NO2）三项污染物浓度限值。

重要事件/数据日历

2.25：欧元区通胀数据

2.26：欧元区工业/经济景气指数、货币数据；美国周度续请/初请失业金人数

2.28：国家统计局公布2025年国民经济和社会发展统计公报

3.2：中国2月RatingDog制造业PMI、美国2月ISM制造业PMI

3.4：美国2月ADP就业人数

3.5：美国1月贸易帐