卓创 大宗产经资讯（20260608）

6月5日，WTI2026年7月期货结算价每桶90.54美元，比前一交易日下跌2.50美元，跌幅2.69%，布伦特原油2026年8月期货结算价每桶93.09美元，比前一交易日下跌1.94美元，跌幅2.04%；纽约商品期货交易所天然气7月期货结算价每百万英热单位3.229美元，跌幅3.21%，荷兰天然气期货交易所天然气7月期货结算价每兆瓦48.496欧元（折合约每百万英热单位16.34美元），跌幅0.53%；根据卓创资讯统计的数据显示，上周五国内动力煤市场价格僵持为主。国际油价（WTI）两日累跌5.71%，回吐三连阳涨幅58%。油价下跌的核心驱动由宏观和地缘双重驱动。首先是宏观，美国5月非农就业+17.2万（预期8万，三个月均值创两年最强）引发“黑色星期五”——加息预期由48%迅速上涨至63%，同日纳指下跌超4%，美元指数迅速站上100，宏观逆风对油价形成系统性压制。而美以伊冲突方面又有了新的变化，托底了油价的下跌：上周五至周末，黎以停火协议在真主党拒绝后加速瓦解，同时伊朗开出240亿美元资产解冻条件，特朗普的降温行动——“周末签约”时间锚实质性落空。从当前的油价运行来看，地缘依然是决定趋势的重要因素，目前中东冲突迎来第100天，而停火协议形同一纸空文，6月第一周的完整叙事弧线揭示了一个残酷的市场规律：在霍尔木兹海峡封锁的物理现实下，任何“和平希望”驱动的下跌都是脆弱的、可被瞬间逆转的——因为“和平”是概率，“战 争”是现实，虽然市场期待和平，油价下跌的“理由”更多，但在冲突的阴影之下，90美元/桶以下的原油仍然有巨大的基本面买盘。

据卓创资讯数据监测显示，截至6月5日，顺丁橡胶(BR9000)主流市场日均价环比下降650元/吨至13833元/吨，跌幅4.49%，较上月环比下降5.14%，同比上涨20.25%；合成橡胶期货主力合约收于13875元/吨，较前一交易日下跌425元/吨。从供需基本面来看，供应端，截至6月5日当周，国内高顺顺丁橡胶装置平均开工负荷为65%，与上周持平，部分装置延续检修或降负生产，但前期停车装置陆续重启并恢复正常生产，另有新装置短期或存在投产预期，市场流通货源预期充足，供应端对行情支撑或进一步转弱；库存方面，当周国内高顺顺丁橡胶库存窄幅增加，增幅1.01%，工厂库存总体微幅提升，市场环节库存窄增，总体库存水平略有走高。需求端，截至6月5日当周，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为65.38%，较上周走低0.21个百分点，轮胎订单跟进不足，开工整体承压，下游刚需对顺丁橡胶市场支撑有限，轮胎企业利润不佳使得产业链需求环节拖后腿。成本利润方面，原料丁二烯市场成交气氛不佳，截至6月5日当周，高顺顺丁橡胶生产企业平均毛利润为-600元/吨，亏损空间略有缩窄，原料丁二烯市场价格偏弱震荡，截至6月5日，丁二烯(聚合级)主流市场日均价环比下降263元/吨至11537元/吨，成本端难以形成上行驱动。展望后市，顺丁橡胶市场供需驱动不强，成本与替代需求对价格尚存一定支撑，但宏观方面仍然承压，行情仍处于震荡趋势中，预计短期顺丁橡胶市场价格以窄幅偏弱震荡为主。

 
6月5日地缘溢价从农产品市场加速撤离成为当日重要边际变量，农产品市场除鸡蛋外，其他主要农产品价格悉数走弱。受美豆生产前景影响，美豆盘中显著下跌。美国中西部有利天气促进作物生长，美豆优良率66%提振产量前景，美豆加速下探至1147.5美分/蒲式耳附近。据卓创资讯数据，当周（6月1日-6月7日）国内油厂压榨量预计237.05万吨，豆粕已进入明确累库周期，供应压力从隐性转向显性。油脂方面棕榈油和豆油供需双弱，印尼B50政策待落地。 印尼宣布将于7月1日起全面转向B50生物柴油，将大幅提升棕榈油国内消耗量，对全球植物油供需格局产生深远影响，短期为油脂板块提供结构性支撑。国内棕榈油库存低位回升，豆油库存同步增加，累库压力限制上行空间。鸡蛋淡季不淡，价格创历史同期新高，前期养殖亏损导致老鸡集中淘汰、新鸡补栏不足，叠加端午节前集中备货，供应偏紧格局下蛋价逆势突破5元/斤关口。后续随着新鸡逐步开产、南方梅雨季节限制囤货，端午节后需求降温价格或将承压回落。整体而言，以色列与黎巴嫩停火协议推动原油走低，地缘溢价从农产品市场加速撤离，美豆连续五日下跌。国内方面，鸡蛋淡季不淡成为最大亮点，粕类受供应宽松压制稳中偏弱。端午节前备货进入尾声，节后需求降温概率加大，短期农产品板块或维持震荡偏弱格局。

1.【金融】道琼斯指数下跌695.15点（跌幅1.35%），标普500指数下跌200.57点（跌幅2.64%），纳斯达克指数跌1121.53点（跌幅4.18%），创2025年4月以来最大单日跌幅。费城半导体指数跌10.26%，创下2020年3月以来最大单日跌幅，整个半导体板块市值蒸发超1万亿美元。英伟达大跌超6%，美光科技跌13.25%，AMD跌超10.86%，博通连续两日大跌近20%。恐慌指数（VIX）飙升39.68%至21.51，市场情绪急剧恶化。
2.【非农】美国5月非农就业新增17.2万人，远超市场预期的8.8万人，前两个月数据合计上调9.3万人。失业率维持在4.3%，薪资增速保持韧性，就业市场持续强于预期。
3.【利率】市场定价剧变，CME美联储利率观察工具显示，年底前美联储加息25bp概率飙升至67%以上，6月维持利率不变概率96.2%。10年期美债收益率突破4.5%，创2月以来新高；30年期收益率突破5%心理关口，2年期美债收益率升至4.78%，收益率曲线的短端陡峭化在历史上常与衰退担忧相关联。
4.【外汇】国家外汇管理局数据显示，截至2026年5月末，我国外汇储备规模为34422亿美元，较4月末上升317亿美元，升幅0.93%。
5.【科技】国务院常务会议研究推进新型工业化。李强总理6月5日主持召开国务院常务会议，研究推进新型工业化有关工作，研究未来产业发展有关工作，强调把握新一轮科技革命和产业变革趋势。
6.【天然气】由于库存增幅有限以及对温暖天气的预期，美国天然气期货价格延续涨势，上涨5%，预计将创下自2月份以来的最高收盘水平。

1.【投资】国务院办公厅发布《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》，要求县区原则上不得新设政府投资基金，确有必要新设的应当报上级人民政府批准。严格禁止私募基金违规从事借贷、"名股实债"等行为，实施"一类一策"分类监管。优化私募基金登记备案规则，坚决防止不符合特征的机构和产品"伪私募"备案。加强信息共享和工作衔接，防范新型腐败和隐性腐败风险。商品领域跟踪