6月12日，WTI2026年7月期货结算价每桶84.88美元，比前一交易日下跌2.83美元，跌幅3.23%，布伦特原油2026年8月期货结算价每桶87.33美元，比前一交易日下跌3.05美元，跌幅3.37%；纽约商品期货交易所天然气7月期货结算价每百万英热单位3.120美元，涨幅1.07%，荷兰天然气期货交易所天然气7月期货结算价每兆瓦46.773欧元（折合约每百万英热单位15.90美元），跌幅5.87%；根据卓创资讯统计的数据显示，上周五国内动力煤市场价格整体上行。6月12日“伊斯兰堡谅解备忘录”14点文本细节公布+特朗普确认6月14日签署协议，WTI跌至84.88美元；周末特朗普宣布协议“已完成”并授权开放霍尔木兹海峡，周一早盘WTI继续下跌至81美元——从6月11日高点93.64美元至6月15日低点80.53美元，WTI在三个交易日内累计跌逾13美元，油价战 争溢价正在快速蒸发，90美元从支撑位变为天花板。目前，市场定价的是最乐观情景——海峡全面重开、伊朗原油快速回归、地缘溢价归零。但三个关键事实被忽视，首先，伊朗石油基础设施经历三个多月战 争打击，产能恢复至战前至少需要6-12个月；另外，海峡物理通航正常化需30天以上——水雷清除、保险恢复、航运公司重建信心均需时间；最后，协议本质为“临时备忘录”而非最终和平条约，核问题仅延后60天，以色列未参与、伊朗强硬派反对，协议在各阶段均可能破裂。同时，考虑到当前原油的基本面已经明显偏向紧张，全球原油库存下降明显，油价接近80美元/桶有可能触发全球的原油补库需求，支撑油价筑底。因此对于油价的判断仍然沿着过去的分析逻辑，油价的底部已经较战前明显抬升，同时美伊和平谈判的脆弱性较高，需要时刻警惕谈判中的波折引起油价的短时间、快速、大幅度反弹和波动。
截至6月10日，甲醇主流市场日均价报30489元/吨，环比上涨0.77%，较上周累计上涨1.82%，较上月环比上升2.02%，同比上涨14.13%。郑州商品交易所甲醇期货主力合约报2972元/吨，上涨12元/吨。国际市场方面，CFR中国报价390—405美元/吨，上涨6.5美元/吨。从供需基本面来看，供应端延续偏紧格局。截至6月4日当周，国内甲醇开工负荷为78.70%，较上周提升0.12个百分点，但内地库存受前期生产企业超售影响整体维持低位运行，开工虽保持近月偏高位置，市场整体供给量恐维持相对低位。沿海库存或持续保持低位运行。国际供应方面，中东实际装港速度依然缓慢，中东正常运行甲醇装置仍较少，非伊船货流入中国数量依然未有增加迹象，进口补充有限。需求端整体表现一般，传统下游方面部分下游利润空间收窄，部分产业需求较弱；烯烃方面，西部烯烃企业开工维持但部分烯烃企业需求量存下降预期，截至6月4日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在77.69%，其中外采甲醇的MTO装置平均负荷66.31%。后市展望，市场多空因素交织。供应持续紧缩与需求疲软的博弈仍是当前主要矛盾，供应端低位库存和进口受限对价格形成支撑，但下游需求偏弱压制甲醇价格上涨空间。短期变量仍集中在霍尔木兹海峡甲醇船货流出情况和下游开工变化，预计短期内沿海甲醇市场维持区间震荡。
截至6月12日，国内丁二烯市场价格延续下行态势，丁二烯山东市场日均价为10725元/吨，较前一日上涨125元/吨，涨幅1.18%，较上周环比下降8.54%，较上月环比下降9.57%，同比上涨31.93%。丁二烯价格自3月底以来持续下行，截至6月中旬已回吐前期全部涨幅，当前价格较2月底价格仅上涨5%。进口市场方面，截至6月11日当周CFR中国价格为1400美元/吨，较上周下跌11.11%。供需基本面方面，截至6月11日当周，国内丁二烯装置开工负荷在67.87%，较上周下跌0.4个百分点，多套装置延续停车或检修状态。需求端来看，截至6月11日当周国内高顺顺丁装置平均开工负荷为68.13%，较上周上涨3.13个百分点；乳聚丁苯橡胶装置平均开工负荷68.15%，较上周走高1.53个百分点，下游询盘积极性略改善。库存方面，同期港口库存环比增加6.06%。利润方面，同期原料价格降低但跌幅不及丁二烯跌幅，工厂利润有所下降，截至6月11日当周，丁二烯抽提工艺利润较上周环比跌17.40%，但同比上涨22.7%。后市展望，预计短期国内丁二烯市场或窄幅整 理。供应端来看，国内暂无新的丁二烯装置进入检修，多数外销厂家维持正常出货，部分厂家出货压力稍有缓解下，市场低价货源或稍有减少；需求方面，下游装置暂无明显波动，厂家或延续刚需补货节奏为主，整体交易气氛或难有明显变化。从基本面来看，丁二烯基本面暂无明显利好推动价格持续上行，短期或窄幅整 理。
6月12日农产品市场延续弱势，端午节后消费退潮与供应宽松成为主导市场的两大主线。蛋白粕基本面偏弱，USDA6月供需报告平稳落地，美豆2026/27年度产量预估维持44.35亿蒲式耳（1.207亿吨）的历史高位，年末库存3.10亿蒲式耳，全球大豆宽松格局毫无悬念。截至6月7日当周美豆种植率92%、优良率65%，虽略低于市场预期，但美豆主产区天气预报良好，市场以"天气利空"交易为主，CBOT大豆持续远离1200美分关口。国内进口大豆处于到港高峰期，油厂开机率维持65%以上，豆粕进入加速累库阶段，沿海现货均价较年初已跌去近10%。部分油厂压榨出现亏损，挺价意愿有所提升，但在供应面前杯水车薪。油脂板块延续全线下行态势，美豆丰产预期压制油脂成本端，国内油厂维持高压榨量，三大油脂库存持续累积，下游需求平淡，端午备货效应消退后现货端缺乏支撑力量。生猪价格表现低迷，端午节后屠宰企业备货需求回落，养殖端虽有扛价情绪但出栏压力不减，肥猪存栏体量充足，猪价在盈亏平衡线附近反复磨底。玉米市场出现企稳迹象。 全国均价约2295元/吨，华北深加工因到货量骤减被动提价，但东北产区以稳为主。基层余粮见底、粮源集中在贸易商手中是挺价的底层逻辑，但新麦替代和进口玉米拍卖重启压制上方空间，反弹高度有限。
1.【金融】6月12日，中国人民银行发布数据显示，今年前5个月社会融资规模增量为17.48万亿元，人民币贷款增加9.11万亿元。5月末M2同比增长8.6%，与上月末持平；社融存量规模增速同比增长7.7%，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。权威专家表示，在复杂多变的外部环境下，我国金融市场呈现出稳中有进的良好态势。
2.【宏观】高盛资管预计下半年美国实际GDP增长放缓（全年2.1%），核心PCE通胀12月降至2.8%；欧央行6月和9月各加息25bp。若霍尔木兹海峡能源流恢复，布伦特年底或维持90美元/桶附近震荡。
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