商品领域跟踪

能源：“供应恐慌”VS“需求恐慌”，油价剧烈震荡

8月7日，WTI2026年9月期货结算价每桶78.18美元，比前一交易日上涨0.89美元，涨幅1.15%，布伦特原油2026年10月期货结算价每桶83.55美元，比前一交易日上涨1.06美元，涨幅1.29%；纽约商品期货交易所天然气9月期货结算价每百万英热单位2.66美元，涨幅0.83%，荷兰天然气期货交易所天然气9月期货结算价每兆瓦55.544欧元（折合约每万英热单位18.82美元），跌幅0.40%；根据卓创资讯统计的数据显示，上周五国内动力煤市场偏强运行。上周五（8月7日）美国7月非农就业数据“爆冷”（-2.3万 vs 预期+8.0万）震惊全球市场，触发加息预期减退+美元跳水+黄金涨逾3%，但周末伊朗议会正式披露霍尔木兹海峡限制性立法草案（禁止美以船只通行、最高罚款货物价值20%）、胡塞武装对沙特红海延布港附近油轮实施打击、沙特警告伊拉克民兵与胡塞武装准备从南北两方向发起协同攻击，“非农衰退恐慌”与“地缘供给危机”在48小时内先后冲击市场，形成极为罕见的“宏观强利空+地缘强利多”的对峙格局。这种原油市场的“信息不对称窗口”，为新一周原油市场预留了巨大的波动空间和动能，也把原油推到了一个极为罕见的“宏观-地缘十字路口”，短期（本周）的方向取决于“哪一个叙事在增量信息中率先获得验证”，任何事件的进一步发展也将极易打破当前原油市场脆弱的平衡，推动油价有短期的方向性走势。

化工：乙二醇现货偏强运行但中期回调压力渐显

截至8月7日，乙二醇张家港市场日均价环比上涨242元/吨至5237元/吨，日涨幅4.85%，较上周微降0.87%，同比上涨3.53%，同期期货收盘价上涨178元/吨至4817元/吨，期货结算价上涨152元/吨至4736元/吨，现货与期货同步走强。从供需基本面来看，供应端呈现低开工与低库存的双重收紧特征，截至8月7日，乙二醇行业开工负荷率为49.32%，较前一日上调0.81个百分点，但仍处于相对低位，部分装置检修与重启并存导致供应增量有限；库存方面，截至8月6日当周，华东乙二醇主港库存降至31.5万吨，环比减少5.2万吨，港口库存延续快速去化态势，现货流动性偏紧。需求端则表现疲软，截至8月7日聚酯行业开工率为77.02%，织造行业开工率为53.89%，近期部分聚酯装置检修带动开工负荷再度下调，终端需求跟进不足，下游产销虽有局部回升但难以扭转整体弱势；成本端受国际油价偏强运行支撑，乙二醇成本端支撑小幅提升，但煤制路线利润已出现回落。展望后市，短期乙二醇近端现货流动性偏紧格局难以缓解，港口到货偏少且受天气因素影响卸货，库存有望进一步下降，对现货价格形成较强支撑，价格或维持偏强运行；但进入8月中下旬，随着地缘政治风险缓和，进口供应回升预期增强，加之部分前期检修装置逐步重启，国产供应量环比回升，而纺织终端内外需订单改善力度有限，聚酯开工难以大幅提升，需求端缺乏持续增量，乙二醇累库预期仍存，中期价格存在明显回调压力。

热点简评

1.【物价】中国7月CPI、PPI数据公布，涨幅均放缓。7月CPI同比上涨0.5%（前值1.0%），环比下降0.1%；扣除食品和能源的核心CPI同比上涨0.9%，环比上涨0.3%，总体保持温和上涨。全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨3.5%，环比下降0.7%。

2.【非农】美国7月非农就业意外疲软，就业人数减少2.3万人，市场预估为增加8万人，前值为增加5.7万人；劳动力参与率61.4%。数据大幅低于预期，打击了市场加息预期，三大美股指反弹，均创三个多月最大周涨幅，标普、道指齐创收盘新高，纳指收涨超1%。

3.【黄金】中国央行连续第21个月增持黄金，7月末黄金储备7608万盎司，6月末为7544万盎司。

4.【用电量】全国用电负荷入夏以来第四次创历史新高，8月7日达15.57亿千瓦，较上一次创新高数值上涨约480万千瓦。

5.【地缘】特朗普称正在"低调处理"伊朗问题；伊朗外长强调霍尔木兹海峡未重新开放，美伊冲突仍处于"博弈中段"。

政策速递

1.【房地产】北京印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》?，明确非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由"2年"调减为"1年"。