卓创 大宗产经资讯（20261019）

商品领域跟踪

能源：霍尔木兹海峡封锁，布伦特站上109美元

截至10月16日，2026年11月WTI合约结算价101.41美元，涨3.44美元，涨幅3.51%；2026年12月布伦特合约结算价109.86美元，涨3.94美元，涨幅3.72%。
国际油价冲高回落的核心驱动是霍尔木兹海峡通行中断风险：一是10月16日一艘载有15名印度海员的原油油轮MT ST 3在海峡被炮弹击中，市场对通航中断的担忧升温，推动上周五油价大涨；二是10月17日伊朗革命卫队称两艘载油超过200万桶的超级油轮触雷爆炸并宣布海峡关闭，美国中央司令部同时对伊朗港口实施海上封锁；三是伊朗外长10月18日提出为期七天的复航方案，风险溢价回吐；四是美国10月16日豁免《格雷厄姆法案》项下对俄多项制裁与关税，俄柴油供应预期增加。
“霍尔木兹海峡通行中断风险→原油供应收缩→风险溢价抬升”正在从“封锁升级”转向“复航博弈”，构成油价的地板。
整体来看，当前产业、地缘和宏观三大因素形成了“供应受损、复航博弈”格局，核心矛盾是霍尔木兹海峡实际通航量能否恢复。油价大概率在布伦特103—111美元、WTI96—104美元区间震荡，方向取决于伊朗七天复航方案能否被美方接受、海峡油轮遇袭频率，以及10月21日美国至10月16日当周EIA原油库存的验证。

化工：纯苯链领跌，成本回落主导

截至10月16日，华东PTA日度市场价7003.00元/吨，环比下跌39.00元/吨，日跌幅0.55%，较上周下跌7.81%，较上月同期下跌5.06%，同比上涨60.66%，主要受原油成本回落与纯苯、苯乙烯链集中回调影响。能化品种分化，纯苯下跌3.11%至10250.00元/吨，苯乙烯下跌1.49%至10923.33元/吨，PTA下跌0.55%至7003.00元/吨，甲醇微涨0.03%至3503.64元/吨、较上周仍下跌17.12%；乙二醇上涨0.66%至5725.00元/吨、较上月同期下跌21.79%。从供需看，PTA加工费低位、下游聚酯与织造负荷回升乏力，成本推涨逻辑在原油回落后逆转；纯苯港口库存偏高、下游苯乙烯与己内酰胺需求偏弱，成为当日最弱环节；甲醇高库存与烯烃需求疲软共振；乙二醇受检修与到港节奏扰动波动放大。
后市来看，成本端原油高位回落削弱芳烃与烯烃支撑，供应端PTA装置重启与甲醇高库存去化进度决定链条弹性。需求端聚酯、织造负荷与“双十一”订单兑现力度决定回调深度。板块短期或延续弱势震荡，需警惕原油继续回落引发补跌的风险。

农产品：印尼雨季推迟，棕榈油偏强震荡

印尼棕榈油减产预期与美豆供应宽松共同影响当日行情。气象部门预警印尼雨季将延后至11月甚至更晚，机构称印尼棕榈油产量预期或下调2.9%，支撑棕榈油走强。USDA上调美豆单产以及巴西创纪录产量预期压制CBOT大豆，10月15日CBOT大豆主力收1264.25美分/蒲式耳、下跌1.04%。内盘油脂油料分化，10月16日，张家港24度棕榈油上涨0.33%至9160.00元/吨，一级豆油下跌0.22%至8966.25元/吨。全国大豆市场均价5453.59元/吨，环比持平。国内新季大豆上市与进口到港加快，豆类现货承压。养殖链延续弱势，外三元生猪下跌0.36%至4.88元/斤，褐壳鸡蛋上涨0.22%至3.86元/斤、较上月同期仍下跌27.93%。前三季度生猪出栏53739万头、同比增长1.4%，养殖亏损抑制饲料补库。当日豆粕下跌0.73%至3324.86元/吨，玉米下跌0.03%至2136.74元/吨。
往后看，CBOT大豆走弱与棕榈油减产预期形成对冲。印尼雨季、南美播种与国内新豆上市节奏决定分化方向。养殖亏损与饲料消费疲弱限制豆粕反弹。农产品或延续油脂偏强、粕类偏弱的结构，需警惕美豆继续下行与印尼出口政策变化的风险。

热点简评

【GDP】中国三季度GDP同比增长4.5%、高于预期4.4%，前三季度增长4.6%；9月社会消费品零售总额同比增长1.1%，规模以上工业增加值增长5.5%。
【原油】10月16日WTI 11月合约结算价101.41美元、涨3.51%，布伦特12月合约结算价109.86美元、涨3.72%；10月19日布伦特盘中失守105美元。
【地缘】伊朗革命卫队称两艘载油超200万桶的油轮在海峡触雷，并宣布海峡关闭；伊朗外长10月18日提出七天复航方案，美方称海峡仍开放。
【铁矿石】全国45个港口进口铁矿库存16534.67万吨、环比增加54.45万吨；10月19日铁矿主力涨2.00%至687.50元/吨。
【双焦】国家发展改革委、国家能源局10月16日在山西召开煤矿复产增产保供推进会；10月19日焦煤主力跌超5%、焦炭跌超3%。
【铜】Centinela铜矿工会10月17日达成初步协议、罢工结束；LME铜库存10月19日增加6750吨；10月16日电解铜均价110465.00元/吨、跌0.07%。
【碳酸锂】10月19日碳酸锂主力盘中跌4.00%至95080元/吨，随后收复10万元关口；MMLC电池级碳酸锂中间价102750元/吨、较昨日上涨1250元/吨。
【贵金属】10月16日上期所白银主力涨2.70%至14029.00元/千克，金交所黄金99.99%涨0.96%至901.57元/克。
【棕榈油】气象部门预警印尼雨季延后至11月甚至更晚，机构称印尼棕榈油产量预期或下调2.9%；10月16日，张家港24度棕榈油涨0.33%至9160.00元/吨。
【生猪】前三季度生猪出栏53739万头、同比增长1.4%；10月19日生猪期货跌超2%，10月16日外三元生猪均价4.88元/斤、跌0.36%。

政策速递

【能源】国家发展改革委、国家能源局10月16日在山西太原召开加快煤矿复产增产保供工作推进会，要求山西省加快停产煤矿复工复产，稳定迎峰度冬煤炭供应。
【贸易】商务部、科技部10月17日就修订《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见，拟增列人工智能、生物医药、光伏等领域40项技术。